近日，国家金融监督管理总局办公厅、科技部办公厅、国家发展改革委办公厅发布《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》（以下简称《方案》），明确要发挥科技金融作用，加强对科技型企业全生命周期服务，推动金融资源向科技创新领域倾斜，助力我国新质生产力发展。《方案》提出7方面20条措施，旨在推动更多金融资源向科技创新聚集，引导银行保险资金投早、投小关于球友qyh会体育、投长期、投硬科技，发展耐心资本，形成“科技—产业—金融”的良性循环。目标在未来五年健全科技金融制度，完善专业化服务体系及风控能力，拓展科技信贷保险覆盖范围并提升质效，精准服务科创重点领域及薄弱环节，推动科技金融高质量发展。

　　2023年新质生产力概念诞生，它是新技术、新产业、新业态、新模式的集成，科技创新是其最重要的底色。今年的政府工作报告也再次提出因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。我国高新技术发展迅速，但金融支持力度仍需要加强。从发展规模来看，2014-2024年间我国高新技术企业规模从约5.8万家发展至46.3万家，整体数量保持稳固增长态势。2018年至2024年，规模以上工业中，高技术制造业增加值占比从13.9%提高到16.3%。科技创新依托于高研发投入，2024年我国R&D(研究与试验发展)经费超3.6万亿元，6年时间累计增长84%。根据《中国研发经费报告2024》，2022年中国企业研发经费占研发经费总额的77.57%，这说明从结构上来看私人部门研发经费远高于公共部门研发经费，尤其是中小型科技企业在前期需要对研发进行大量投入。比如2024年华为以1797亿元研发投入位居全球第五，腾讯、阿里等企业进入全球研发投入前30强，均表明前期的研发投入对科技企业的中长期发展起到不容忽视的作用。因此，更高强度的政策支持有助于支持我国向更高水平的科技强国发展。根据中国人民银行统计的《2024年四季度金融机构贷款投向统计报告》数据，2024年四季度末获得贷款支持的高新技术企业25.81万家，获贷率为55.7%，比去年同期高1.9个百分点。但相比之下，获得贷款支持的科技型中小企业26.25万家，获贷率约为46.9%，较高新技术企业低约8.8个百分点。支持实体经济是金融的根本使命，科技创新、新质生产力是未来实体经济发展的重要抓手，因此加强支持科技创新的金融体制建设刻不容缓，本《方案》即从多个维度去引导银行保险资金加强科技型企业全生命周期的金融服务：

　　一方面，加大科技信贷投放力度。通常来说，银行传统信贷依赖固定资产抵押（如房产、设备等）和稳定的偿债能力，但科技企业尤其初创期的科技企业规模小、资产轻，核心资产多为无形资产（如专利、技术以及数据等），发展前期资金需求较高，研发周期长，盈利存在滞后性。这往往导致这类型的企业抵押品不足，且经营现金流回收周期较长，难以满足银行传统的放贷标准，间接融资对科创型企业的支持明显不足。《方案》提出加大科技型企业信用贷款和中长期贷款投放，对于经营现金流回收周期较长的流动资金贷款，可适当延长贷款期限，最长可达到5年等，正是针对上述缺乏有效抵押品、投资回报期长等痛点，提高银行对科技领域的支持力度。《方案》同时提出无形资产贷款可以参照《固定资产贷款管理办法》执行或适用《流动资金贷款管理办法》，用于研发及专利产业化，亦旨在鼓励科技企业加大研发和专利产出。

　　另一方面，引导保险公司提供与科技型企业生命周期阶段相适应、覆盖科技创新活动全流程的保险产品。目前我国科技成果转化率约30%，整体偏低存在提升空间，同时也反映出科技创新的高风险特征。科技创新以及新质生产力是我国未来重点发力赛道，新型科技保险产品有助于保护科技企业弥补其在全生命周期的研发损失、设备损失以及专利保护等，健全重大技术攻关风险分散机制。同时《方案》提出深化保险资金长期投资改革试点，支持保险公司发起设立私募证券基金，投资股市并长期持有。保险资金具有负债久期长、规模大、财务约束多等特点，通过设立私募证券投资基金投资股市则可采用权益法核算，将基金利润按持股比例计入投资收益，以降低直接投资股票带来的市值波动对保险公司当期财务报表的冲击，也有助于保持保险公司的偿付能力。总体上，保险公司与私募基金投资基金相互契合的形式，有助于支持科技企业的长周期研发。

　　此外，《方案》还提出扩大金融资产投资公司股权投资试点、加强与创业投资等机构合作、支持科技型企业债券融资等。要实现上述各项目标需要“软硬件”的支持。《方案》提出鼓励金融机构加大数字化转型投入，强化数字赋能，推动强化科技创新相关领域信息基础设施建设促进信息共享，健全科技金融风险分担机制等，即是从“硬件”上解决金融机构“能”支持科技发展的问题。此外，《方案》提出鼓励金融机构优化内部考核和激励约束机制，适当提高科技金融相关指标在内部绩效考核中的占比，完善科技金融服务生态体系等，即是从“软件”上保障金融机构“愿”支持科技企业的发展。

　　综上，《方案》的出台标志着我国科技金融进入系统性改革新阶段。通过信贷、保险、资本市场的多维联动，预计未来五年将大幅提升科技企业融资可获得性，加速科技成果产业化。展现了国家对建设高水平科技自立自强和科技强国的信心和决心。随着人形机器人、AI大模型等前沿科技的爆发，我国在科技建设道路上稳步向前。本《方案》坚决贯彻党中央、国务院决策部署，从7方面20条措施全方位提现了国家引导更多金融资源用于促进科技企业的发展，促进科创产业融合，推动科技创新和产业创新深度融合。（东北证券研究咨询分公司总经理助理 沈新凤）

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